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Revue des marchés, avril 2008
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Stéphane Gagnon, CFA
Vice-président, gestion de portefeuille
Gestion privée
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En avril, le marché boursier canadien a obtenu un gain de 4,6 % grandement attribuable aux titres de fortes capitalisations, qui se sont appréciés de 5,4 %. Les titres de plus faibles capitalisation ont quant à eux connu une hausse de moins de 2,0 %. Le marché américain a également repris de la vigueur, résultant en une appréciation de 4,8 % du S&P 500 et de 5,9 % du Nasdaq.
Les prix du pétrole et du gaz naturel ont respectivement augmenté de 12,9 % et 7,3 %, ce qui peut être expliqué par leur rareté et l’appétit grandissant des fonds de couvertures pour les marchandises.
Les doutes entourant la fin de la politique monétaire expansionniste de la FED a provoqué un rebond des taux d’intérêt à court terme. Ceci, combiné aux résultats des institutions financières américaines meilleurs que prévu, a réduit la pression pesant sur le dollar américain. Le prix de l’or, dont la valeur est inversement corrélée à celle du dollar américain, a connu un recul de 6,7 %. Les titres aurifères ont ainsi connu un recul de 13,5 % pour atteindre -1,7 %.
Les titres du secteur de l’énergie ont quant à eux obtenu un rendement de 8,7 %. Pétro Canada (+12,8 %), Canadian Natural Ressource (+21,7 %), Nexen (+14,6 %) et Opti (+23,2 %) ont grandement bénéficié de cette appréciation. Le secteur industriel, en hausse de 6,2 % pour le mois, a été influencé par les résultats de Bombardier (+20,7 %) dont les profits ont surpassé les attentes. Notons également l’apport positif des sociétés de chemin de fer (CNR +6,0 %) qui bénéficient toujours de prix favorables.
Le secteur des services financiers a obtenu une performance de +4,1 %, résultat du rebond des trois banques les plus touchées par la crise de l’hypothèque et des PCCA, soit la Banque de Montréal (+9,0 %), la Banque de Commerce (+12,2 %) et la Banque Nationale (+12,3 %).
Le secteur de la technologie a également favorisé certains titres ayant sous performé au cours des derniers mois, avec des gains de 22,6 % pour Nortel et de 35,9 % pour Celistica.
Enfin, l’apaisement des craintes reliées à l’introduction de nouveaux arrivants dans le marché des téléphones sans fil a été bénéfique pour Rogers Communication, dont le titre a connu une hausse de 21,4 %.
Mai 2008
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